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建筑工程行业周报:存量博弈寻找转型+拐点,推荐弘高创意

发布时间:2016-01-25    研究机构:银河证券

【核心组合】金螳螂(002081)、弘高创意、达实智能、美晨科技。组合说明:(1)核心组合限配4只股票,为近期最看好的4只股票,1月4日开始建仓,初始等权重,其后通过买入、卖出方式调整持仓。(2)期间如无重大推荐,每周最多调整一次,且说明调仓理由。

【核心观点】择优布局转型成长龙头及业绩出现拐点的投资机会,市场指数均线下移、成交量萎缩,快速下跌后市场估值已经不贵,个股价值凸显,整体判断后续行情弱势将分化,重归存量逻辑。下游三大行业:地产销售好转并不能传导到新开工;基建靠政府投资拉动却面临投资能力下降的约束,PPP只能意味着全社会更少的供给及需求;工业建筑去产能没结束。

资金面:利率长周期下降,IPO、注册制、产业资本减持将显著增加供应。

在建筑重点跟踪的公司中,装饰板块整体估值相对较低。估值、业绩缺一不可,代表转型方向、具备提升估值的细分行业,同时处于高速成长阶段、具备业绩支撑的龙头公司方能跑赢行业、跑赢大市。看好装饰、医院建设及大健康、钢结构等。重点关注弘高创意、岭南园林、神州长城、美晨科技、苏交科、东南网架、达实智能、延华智能、金螳螂、亚厦股份、广田股份等。

一带一路后续仍有超预期落实兑现可能,把握蓝筹股的阶段性机会。根据全球各国家和地区的铁路规划,预计到2020年,世界铁路的总投资额将超过15万亿元,平均每年投资金额将超过3万亿元。预计到2020年,世界高速铁路总里程将超过5万公里,未来7年内的新增里程将达到3万公里以上,由此带来的高铁直接投资将超过6.7万亿元。随着中泰铁路、中老铁路的相继落地,狭义上的“泛亚铁路”已进入实际启动阶段,从云南昆明出发,终点到达新加坡,我们预计中国获得市场份额或将超过3000亿元。

重点可关注:中国交建、中铁二局、中国铁建、中国中铁、中国电建、葛洲坝、宝鹰股份等。

弘高创意:拟收购盖德软件布局BIM设计+VR,拟收购中化室内设计网打造设计创意平台,拟定增24亿增强实力。盖德软件拥有Autodesk软件公司中国区AEC总代,司通过收购整合BIM培训、咨询等资源,充分享受BIM在国内的渗透率提升,并且通过盖德的DVR技术,打造BIM+VR在建筑设计领域的核心竞争力。拟投资3500万元收购东方辉煌60%股权,东方辉煌旗下运营着中国室内设计第一门户网站“中华室内设计网”。

【行情复盘】上周截至1月22日,上证综指、深证成指涨跌幅分别为0.54%和1.14%,中信建筑指数上升5.31%,跑赢沪深300指数5.48pct。建筑个股中,涨幅较大的是中毅达(33.05%)、围海股份(19.87%)、中铁二局(19.66%)、东易日盛(18.49%)、成都路桥(18.48%)、岭南园林(15.38%)和中国交建(14.02%);跌幅较大的是美尚生态(-4.65%)、东方园林(-4.70%)、奇信股份(-8.26%)、尚荣医疗(-8.27%)、山东路桥(-12.45%)、山鼎设计(-13.78%)和乾景园林(-25.04%)。

【重点股票池】岭南园林、苏交科、中冠A、金螳螂、亚厦股份、东南网架、中化岩土、延华智能、尚荣医疗、葛洲坝、中工国际、中钢国际。

申请时请注明股票名称